期货从业资格证《基础知识》-套期保值

在期货从业考试中，有对套期保值不太清楚或者需要加强联系的考生吗，以下就是历年相关知识点的考题啦~

套期保值

1.某大豆交易者在现货价与期货价分别为50.50 元和62.30 元时，买入期货来规避大豆涨价的风险，最后在基差为-18.30时平仓，该套期保值操作的净损益为()。

A.11.80 元 B.-11.80 元 C.6.50 元 D.-6.50 元

答案：C 解析：如题，利用基差来计算，购买时基差=50.50-62.30=-11.80 元，基差由-11.80 缩小至-18.30，基差缩小，买入操作为盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50 元。

2.某投资者在5 月2 日以20 美元/吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10 美元/吨的权利金买入一张9 月份到期执行价格为130 美元/吨的小麦看跌期权。9 月时，相关期货合约价格为150 美元/吨，请计算该投资人的投资结果(每张合约1 吨标的物，其他费用不计)

A.-30 美元/吨 B.-20 美元/吨 C.10 美元/吨 D.-40 美元/吨

答案：B解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。

(1)权利金收益=-20-10=-30;(2)买入看涨期权，当现市场价格150>执行价格140，履行期权有利可图(以较低价格买到现价很高的商品)，履约盈利=150-140=10;买入看跌期权，当现市场价格150>执行价格130，履约不合算，放弃行权。因此总收益=-30+10=-20。

结算准备金

1.某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20 万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。该客户买入100 手(假定每手10 吨)开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800 元，当日该客户又以每吨2850的价格卖出40 手大豆期货合约。当日大豆结算价为每吨2840元。当日结算准备金余额为()。

A.44000 B.73600 C.170400 D.117600

答案：B

解析：(1)平当日仓盈亏=(2850-2800)*40*10=20000 元

当日开仓持仓盈亏=(2840-2800)*(100-40)*10=24000 元

当日盈亏=20000+24000=44000 元

以上若按总公式计算：当日盈亏=(2850-2840)*40*10+(2840-2800)*100*10=44000 元

(2)当日交易保证金=2840*60*10*10%=170400 元

(3)当日结算准备金余额=200000-170400+44000=73600 元。

2.某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约，价格为1840 元/吨，同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元/吨，5 月20 日，该交易者买入1 手7 月份大豆合约，价格为1810 元/吨，同时卖出1 手9 月份大豆合约，价格为1875 元/吨，(注：交易所规定1 手=10吨)，请计算套利的净盈亏()。

A.亏损150 元 B.获利150 元 C.亏损160 元 D.获利150 元

答案：B解析：如题，5 月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利30 元/吨，7月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损15 元/吨，因此，套利结果：(30-15)*10=150元，获利150 元。

保证金计算

1.6月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40 手，成交价为2220 元/吨，当日结算价格为2230 元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为( )。

A.44600 元 B.22200 元 C.44400 元 D.22300 元

答案：A解析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关，此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位(需记忆)。保证金=40 手*10 吨/手*2230 元/吨*5%=44600 元。

2.CME3月期国债期货面值1000000，成交价格为93.58，那么债券的成交价为()。

A.983950 B.935800 C.98395 D.93580

答案：A解析：如题，短期国债报价是贴现率*100，所以该债券成交价=1000000*[1-(1-93.58%)/4]=983950。