真题库|期货投资分析历年真题详解

1．程序化交易策略的绩效评估指标是（）。[2015年样题]

A．年收益金额

B．最大亏损金额

C．夏普比率

D．交易盈利笔数

【答案】C

【解析】程序化交易策略的绩效评估指标多种多样，实践中比较重要的参考指标包括年化收益率、最大回撤比率、夏普比率、总交易次数、交易胜率、平均盈亏比等。

2.公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元，则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为()元。

A.9

B.14

C.-5

D.0

【答案】A

【解析】购进股票到期日盈利58-44=14(元)，购进看跌期权到期日盈利0-5=-5(元)，则投资组合盈利14-5=9(元)。

3．关于建立虚拟库存，以下描述不正确的是（）。[2015年样题]

A．期货市场流动性强，虚拟库存的建立和取消非常方便

B．期货交割的商品质量有保障

C．无须担心仓库的安全问题

D．企业可以随时提货

【答案】D

【解析】虚拟库存是指企业根据自身的采购和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。也就是说，企业将一定量的储备库存建立在期货市场上，通过在期货市场上买入一定数量的远期合约代替部分现货市场上的实际采购和库存，而不一定存放在实物仓库中保有。

4．某资产组合由价值1亿元的股票和1亿元的债券组成，基金经理希望保持核心资产组合不变，为对冲市场利率水平走高的风险，其合理的操作是（）。[2015年样题]

A．卖出债券现货

B．买入债券现货

C．买入国债期货

D．卖出国债期货

【答案】D

【解析】当利率变动引起国债现货价格或利率敏感性资产价值变动时，国债期货价格也同时改变。套期保值者可以根据对冲需要，决定买入或卖出国债期货合约的数量，用一个头寸(现货或期货)实现的利润抵消另一个头寸蒙受的损失，从而锁定相关头寸的未来价格，降低资产的利率敏感性。为对冲市场利率上升的风险，应该卖出国债期货进行套期保值。

5.5月，沪铜期货1O月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了"开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"的交易策略。这是该生产商基于()作出的决策。

A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

【答案】C

【解析】估计是期货合约间价差过小(低于仓储成本)，故未来远月合约涨幅应高于近月合约。参考

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