2018年基金从业考试《证券投资基金》知识点(4)

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一、私募股权投资基金的组织结构

二、私募股权投资的退出机制

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本知识点属于《证券基金基础》第十章另类投资

【知识点】私募股权投资基金的组织结构、私募股权投资的退出机制

私募股权投资基金的组织结构

私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托制三种组织结构。

(一)有限合伙制

有限合伙制产生于美国，是私募股权投资基金最主要的运作方式。其合伙人由有限合伙人和普通合伙人构成。

普通合伙人主要代表整个私募股权投资基金对外行使各种权利，对私募股权投资基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费和盈利分红。有限合伙人则负责出资，并以其出资额为限，承担连带责任。

(二)公司制是指私募股权投资基金以股份公司或有限责任公司形式设立。

(三)信托制是指由基金管理机构与信托公司合作设立，通过发起设立信托收益份额募集资金，进行投资运作的集合投资基金。

私募股权投资的退出机制

(一)首次公开发行

(二)买壳上市或借壳上市

(三)管理层回购

(四)二次出售是指私募股权投资基金将其持有的项目在私募股权二级市场出售的行为

(五)破产清算

【例题•单选题】私募股权投资企业进行清算出现的情况不包括( )。

A.由于企业所属的行业前景不好，或是企业不具备技术优势，或利润增长率没有达到预期的目标，私募股权投资基金决定放弃该投资企业

B.所投资企业有大量债务无力偿还，又无法得到新的融资，债权人起诉该企业要求其破产

C.所投资企业的利润不高，但仍有相当数量的客户群体。

D.所投资企业经营太差，达不到IPO的条件，且没有买家愿意接受私募股权投资基金持有的企业的权益，而且继续经营只能使企业的价值变小，只得进行破产清算

【答案】C

【解析】私募股权投资企业进行清算出现的情况包括：

(1)由于企业所属的行业前景不好，或是企业不具备技术优势，或利润增长率没有达到预期的目标，私募股权投资基金决定放弃该投资企业

(2)所投资企业有大量债务无力偿还，又无法得到新的融资，债权人起诉该企业要求其破产

(3)所投资企业经营太差，达不到IPO的条件，且没有买家愿意接受私募股权投资基金持有的企业的权益，而且继续经营只能使企业的价值变小，只得进行破产清算