2020年基金从业资格《证券投资基金基础知识》私募股权投资的战略形式

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知识点：私募股权投资的战略形式

(一)风险投资

1.风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。

2.初创型企业可能仅有少量员工，也有可能基本上不存在收益。

3.风险投资被认为是私募股权投资当中处于高风险领域的战略。

4.风险资本的投资目的并不是取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配，而是通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报。

因此，资本的成功退出在整个项目当中至关重要，这有助于将所获利润投入到新的投资项目中。

(二)成长权益

1.成长权益战略投资于已经具备成型的商业模型、稳定的顾客群和正现金流的公司。

2.成长权益投资者通过提供资金，帮助对象企业发展业务和巩固市场地位。有些成长权益投资者擅长于帮助企业上市。

3.和风险资本投资者及前期成长权益投资者相比，这类投资者更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市。

(三)并购投资

1.并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长趋势的企业，通过控股来确立企业市场地位、提升其内在价值，到最后，通过各种渠道退出并取得收益。

2.并购投资包含杠杆收购、管理层收购等形式。

杠杆收购是应用最广泛的形式。

(1)杠杆收购是指投资者(收购方)利用收购的资产作为债务抵押进行收购的策略。

(2)管理层收购是指公司的高级管理层从金融机构或风险投资得到资金的支持，收购公司大部分甚至全部股权，以达到控股目的。

(四)危机投资

1.有时，危机投资者可能仅用现有放贷人所持有债权面值的20%～30%的资金来换取债权。

若投资企业顺利生存下来然后得以持续运营，投资者持有的债券价值会上升，危机投资者将获得很大的利润。

2.同时，考虑投资者所投入资金的投资企业是已经濒临破产威胁的企业，因此，危机投资往往被认定为是具有高风险的战略。

(五)私募股权二级市场投资

1.投资私募股权二级市场，即购买现有私募股权投资的权益。

2.私募股权合伙企业的生命周期通常为10年左右，包括3～4年的投资，然后5～7年收获投资和回流资本。

3.有些私募股权合伙企业的投资者可能在基金的正常生命周期内遇到流动性或者其他问题，因而寻求将其投资出售给他人，这就形成了二级市场。

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