2018基金从业资格考试私募股权投资习题及答案（3）

1、重置成本法的计算公式为( )。

Ⅰ.待评资产价值=重置全价-综合贬值

Ⅱ.待评估资产价值=重置全价+综合增值

Ⅲ.待评估资产价值=重置全价×综合成新率

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B解析：重置成本法的计算公式为待评估资产价值=重置全价-综合贬值或者，待评估资产价值=重置全价×综合成新率

2、依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会具有的特点不包括( )。

A.投资回报丰厚

B.资金回收周期短

C.退出渠道畅通

D.贴近二级投资市场

D解析：依托创新证券投资银行业务、收购兼并业务、国际业务衍生出来的直接投资机会具有贴近一级投资市场、退出渠道畅通、资金回收周期短以及投资回报丰厚等特点。

3、一个完整的股权投资基金投资流程通常包括( )。

Ⅰ.项目收集

Ⅱ.项目初审

Ⅲ.尽职调查

Ⅳ.签署投资协议

Ⅴ.项目退出

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D解析：一个完整的股权投资基金投资流程通常包括：项目收集、项目初审、项目立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资后管理、项目退出等主要阶段。

4、( )是中国股权市场应用最为普遍的估值指标。

A.市盈率

B.市现率

C.市净率

D.市售率

A解析：市盈率是中国股权市场应用最为普遍的估值指标，投资时常用的两个概念是静态市盈率和动态市盈率(或称滚动市盈率)。

5、( )的目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。

A.估值调整条款

B.回购条款

C.保护性条款

D.反摊薄条款

D解析：反摊薄条款又称反稀释条款，是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值;

估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值;回购条款，是指当满足事先设定的条件时，股权投资基金有权要求目标企业大股东按事先约定的定价机制，买回股权投资基金所持有的全部或部分目标企业的股权;保护性条款是为保护股权投资基金利益而进行的安排，根据该条款，目标企业在执行某些可能损害投资人利益或对投资人利益有重大影响的行为或交易前，应事先获得投资人的同意。

6、境外股权投资基金采用外商直接投资方式投资于境内企业的，如构成对境内企业的并购行为，应遵守( )。

A.《关于外国投资者并购境内企业的规定》

B.《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》

C.《境外投资项目核准和备案管理办法》

D.《境外投资管理办法》

A解析：境外股权投资基金采用外商直接投资方式投资于境内企业的，应遵守我国《外资企业法》、《中外合作经营企业法》、《中外合资经营企业法》以及《公司法》、《证券法》等法律的规定，其投资企业所在的行业应满足《政府核准的投资项目目录》的要求。如构成对境内企业的并购行为，应遵守《关于外国投资者并购境内企业的规定》。

7、财务尽职调查重点关注标的企业( )。

A.未来的财务业绩情况

B.过去的财务业绩情况

C.未来的企业盈利情况

D.过去的企业盈利情况

B解析：财务尽职调查重点关注标的企业的过去财务业绩情况。

8、关于经济增加值(EVA)的基本计算方法，错误的是( )

A.EVA=税后净营业利润-资本成本

B.EVA=税后净营业利润×资本成本

C.EVA=(R-C)×A

D.EVA=R×A-C×A

B解析：EVA的基本计算方法为：EVA=税后净营业利润-资本成本=(R-C)×A=R×A-C×A

9、按照单一项目分配的模式，为了保障投资者的利益，股权投资基金通常设置( )。

A.回拨机制

B.清算退出

C.投资退出机制

D.并购退出

A解析：本题答案为A，按照单一项目分配的模式，为了保障投资者的利益，股权投资基金通常设置回拨机制：清算退出是指股权投资基金通过被投资企业清算实现退出，主要是针对投资项目未获成功的一种退出方式;投资退出机制，是指风险投资机构在所投资的风险企业发展相对成熟或不能继续健康发展的情况下，将所投入的资本由股权形态转化为资本形态，以实现资本增值或避免和降低财产损失的机制及相关配套制度安排;并购退出是指通过其他企业兼并或收购风险企业从而使风险资本退出。

10、股权投资基金财务尽职调查强调发现企业的投资价值和( )，注重对企业未来价值和( )的合理预测，

A.经营风险;成长性

B.经营风险;盈利性

C.潜在风险;成长性

D.潜在风险;盈利性

C解析：股权投资基金财务尽职调查强调发现企业的投资价值和潜在风险，注重对企业未来价值和成长性的合理预测，经常采用趋势分折和结构分析工具，在财务预测中经常会用到场景分析和敏感度分析等方法。